FBiH novom aukcijom ugovorila 40 miliona KM nominalnog duga. Ovogodišnje domaće i međunarodne tržišne emisije dostigle su 1,87 milijardi KM.

Federacija Bosne i Hercegovine zadužila se za 40 miliona KM nominalno na jučerašnjoj aukciji trezorskih zapisa na Sarajevskoj berzi, dok su investitori dostavili ponude vrijedne 61,24 miliona KM. Ponderisana prosječna prihvaćena kamatna stopa iznosila je 2,7765 posto.

Prema izvještaju Federalnog ministarstva finansija, na aukciji održanoj 20. oktobra prihvaćene su ponude u punom planiranom iznosu emisije. Potražnja je premašila ponudu za 21,24 miliona KM, odnosno za 53,1 posto.

Prodajom trezorskih zapisa oznake FBHTZ526 prikupljeno je 39.186.250,75 KM. Taj iznos niži je od nominalne vrijednosti zaduženja jer se trezorski zapisi prodaju uz diskont, dok se o dospijeću isplaćuje njihova puna nominalna vrijednost.

To znači da Federacija za nominalno zaduženje od 40 miliona KM dobija približno 39,19 miliona KM, a razlika od 813.749,25 KM predstavlja trošak diskonta za ovu emisiju.

Aukcija je provedena metodom višestrukih cijena. Najviša prihvaćena cijena iznosila je 98,1352 posto nominalne vrijednosti, uz kamatnu stopu od 2,5406 posto. Najniža prihvaćena cijena bila je 97,8842 posto, uz kamatnu stopu od 2,8900 posto.

Ponderisana prosječna prihvaćena cijena iznosila je 97,9656 posto nominalne vrijednosti.

Uplata i poravnanje transakcija predviđeni su za danas, 21. oktobar, dok trezorski zapisi dospijevaju na naplatu 21. jula 2027. godine, odnosno za devet mjeseci.

Nominalna vrijednost pojedinačnog trezorskog zapisa iznosi 10.000 KM, pa ostvareni iznos emisije odgovara prodaji ukupno 4.000 zapisa.

Devet domaćih aukcija od početka godine

Pregled pojedinačnih rezultata koje je objavilo Federalno ministarstvo finansija pokazuje da je od početka godine do 20. oktobra održano devet aukcija na domaćem tržištu: pet emisija trezorskih zapisa i četiri emisije obveznica.

Datum aukcije	Instrument i rok	Planirano	Ostvareno nominalno	Prosječna prihvaćena kamatna stopa
10. mart	Trezorski zapisi, šest mjeseci	80 mil. KM	50 mil. KM	2,0111%
24. mart	Trezorski zapisi, šest mjeseci	30 mil. KM	30 mil. KM	2,2999%
31. mart	Obveznice, tri godine	40 mil. KM	30 mil. KM	3,1924%
7. april	Trezorski zapisi, 12 mjeseci	40 mil. KM	20 mil. KM	2,7040%
28. april	Obveznice, tri godine	50 mil. KM	35 mil. KM	3,9943%
12. maj	Obveznice, deset godina	30 mil. KM	30 mil. KM	5,2873%
29. septembar	Trezorski zapisi, 12 mjeseci	20 mil. KM	20 mil. KM	2,6965%
6. oktobar	Obveznice, pet godina	50 mil. KM	50 mil. KM	4,2576%
20. oktobar	Trezorski zapisi, devet mjeseci	40 mil. KM	40 mil. KM	2,7765%
Ukupno		380 mil. KM	305 mil. KM

Izvor: pojedinačni izvještaji Federalnog ministarstva finansija o rezultatima aukcija.

Od ukupno 305 miliona KM nominalnog zaduženja, na trezorske zapise odnosi se 160 miliona, a na obveznice 145 miliona KM. Zbir stvarno prikupljenih sredstava na ovim aukcijama iznosi približno 302,13 miliona KM.

Ipak, interes investitora nije tokom cijele godine bio dovoljan za ostvarenje planiranih emisija. Na četiri aukcije u martu i aprilu prihvaćeni nominalni iznos bio je manji od planiranog. Tako je 10. marta, umjesto planiranih 80 miliona, ostvareno 50 miliona KM, dok je 7. aprila realizovana polovina planirane emisije od 40 miliona KM.

Najveće zaduženje na Londonskoj berzi

Daleko najveća pojedinačna ovogodišnja emisija realizovana je na međunarodnom tržištu. Vlada FBiH je 28. maja objavila da je plasirano 800 miliona eura euroobveznica, uz fiksnu kamatnu stopu od pet posto. Potražnja investitora iznosila je oko 2,5 milijarde eura.

Nominalna vrijednost te emisije odgovara iznosu od 1.564.664.000 KM. Kada se tome dodaju domaće emisije do 20. oktobra, ukupna nominalna vrijednost ovogodišnjeg tržišnog zaduživanja Federacije iznosi 1.869.664.000 KM, odnosno približno 1,87 milijardi KM.

Uz emisije, i krediti kod domaćih banaka

Zaduživanje se odvijalo i putem banaka. Prema izvještaju Ministarstva za prvi kvartal, ugovoreno je 125 miliona KM kratkoročnih kredita kod ASA banke, Privredne banke Sarajevo, Union banke i Intesa Sanpaolo banke, za upravljanje likvidnošću budžeta.

U drugom kvartalu ugovoreno je dodatnih 100 miliona KM dugoročnih kredita kod UniCredit i Sparkasse banke. Istovremeno su u potpunosti izmirene obaveze po kratkoročnim kreditima od 125 miliona KM.

Zbir ovogodišnjih tržišnih emisija i navedenih ugovorenih bankarskih kredita tako doseže približno 2,095 milijardi KM. Međutim, taj podatak predstavlja zbir različitih oblika finansiranja i ne pokazuje koliko je dug neto povećan, jer su tokom godine otplaćivane i ranije obaveze.

Pored toga, u prvom polugodištu povlačena su sredstva po vanjskim projektnim kreditima. Prema kvartalnim izvještajima, vanjsko finansiranje, uključujući euroobveznice, iznosilo je oko 1,598 milijardi KM, od čega se približno 33,05 miliona KM odnosi na ostala povlačenja. Taj iznos ne treba u cijelosti ponovo dodavati prethodnom zbiru jer već obuhvata emisiju od 800 miliona eura.

Napomena: Pregled tržišnih emisija obuhvata period do 20. oktobra, dok su podaci o bankarskim kreditima i povlačenju vanjskih zajmova dostupni zaključno s 30. junom.

Aukcija 20. oktobra · FBHTZ526

Zaduženje FBiH u brojkama

Nominalno

40 mil. KM

Ponude

61,24 mil. KM

Prosječna kamata

2,7765%

Višak potražnje

+53,1%

Prikupljeno

39.186.250,75 KM

Trošak diskonta

813.749,25 KM

Cijena: najviša / prosj. / najniža

98,1352 / 97,9656 / 97,8842%

Kamata: min. / maks.

2,5406 / 2,8900%

Zapisi

4.000 × 10.000 KM

Dospijeće

21. 7. 2027. · 9 mj.

9 domaćih aukcija u 2026.

Datum	Instrument	Plan	Ostvareno	Kamata
10. 3.	TZ 6 mj.	80	50	2,0111%
24. 3.	TZ 6 mj.	30	30	2,2999%
31. 3.	Obv. 3 god.	40	30	3,1924%
7. 4.	TZ 12 mj.	40	20	2,7040%
28. 4.	Obv. 3 god.	50	35	3,9943%
12. 5.	Obv. 10 god.	30	30	5,2873%
29. 9.	TZ 12 mj.	20	20	2,6965%
6. 10.	Obv. 5 god.	50	50	4,2576%
20. 10.	TZ 9 mj.	40	40	2,7765%
Ukupno (mil. KM)		380	305	—