Raiffeisen Research: Okruženje i dalje sa niskim kamatnim stopama

Raiffeisen Research, organizaciona jedinica Raiffeisen Bank International AG (RBI) objavio je dvije strategije za tržišta kapitala pod nazivom „Strategija za srednju i istočnu Evropu“ i „Globalna tržišta“, za četvrti kvartal ove godine.

Ovoga puta je direktor Global Researcha Peter Brezinschek stavio akcent na trenutno okruženje koje karakteriše niska kamatna stopa, što će se po njegovom mišljenju nastaviti tokom dužeg vremenskog perioda.

 - Još od bankrota braće Lehman 2008. godine, centralne banke posluju u kriznom okruženju i kontinuirano ističu opasnosti prebrzog odustajanja od veoma ekspanzivne monetarne politike. Ovo je uglavnom rezultat činjenice da se mandat centralnih banaka značajno promijenio tokom proteklih godina: pored stabilnosti cijena, posebno u finansijskom sektoru, u fokusu su se našli i rast i zaposlenost - izjavio je Brezinschek.

AnaIitičari Raiffeisen Researcha očekuju povećanje kamate u Sjedinjenim Državama tek u decembru, nakon faze reevaluacije koja bi bila praćena novim povećanjem sredinom 2017.godine.

Sa druge strane Atlantika, analitičari očekuju da će Evropska centralna banka (ECB) najaviti produženje programa kupovine obveznica (kvantitativne olakšice, QE) najkasnije do decembra. Smanjenje obima bi trebalo početi  tek u drugoj polovini 2017. godine. Stoga se promjena kamatnih stopa u eurozoni ne očekuje prije druge polovine 2018. godine.

Opreznija politika kamatnih stopa u Sjedinjenim Državama dala je nešto prostora euru. Različit trend Američke centralne banke i Evropske centralne banke bi trebao podržati američki dolar. Nakon snažnog povratka, ruska rublja bi u narednim mjesecima trebala zadržati stabilnost u odnosu na američki dolar.

Kao rezultat toga, slabiji odnos EUR/USD rezultirat će stalnim rastom ruske rublje u odnosu na euro. I dalje je prisutna velika povezanost između ruske rublje i cijena nafte. Očekuje se vrijednost švicarskog franka 1,10 u odnosu na euro  i dalje bez većih fluktuacija. Britanska funta će i u 2017. godini biti izložena riziku devalvacije. Valute u SIE-u će zadržati stabilnost u odnosu na euro, samo će poljska zlota biti izložena većim fluktuacijama zbog političkih odluka.

- Paradoksalno, raspoloženje u Evropi je lošije od onog koje pokazuju stope rasta - sumirao je Brezinschek ekonomske poglede na eurozonu. Uprkos stalnom izvještavanju o ekonomskoj zabrinutosti, godišnji finansijski pokazatelji u Evropi su prihvatljivi. I pored Brexita, koji je i formalno dodatno odgođen, utjecaj izvan Ujedinjenog Kraljevstva je za sada pod kontrolom.

U 2016. godini Raiffeisen Research očekuje rast BDP-a od 1,6 procenata u eurozoni, što je uglavnom podržano snažnim ekonomskim faktorima. Također, očekuje se ubrzani rast u Sjedinjenim Državama u drugoj polovini 2016. godine, koji bi se trebao zadržati na 2,4 procenta u 2017. godini, prenosi Raiffeisen BANK d.d. BiH.