RBI: Ekonomski oporavak očekuje se u drugoj polovini godine

Analitičari Raiffeisen Bank International AG (RBI) očekuju ekonomski oporavak u drugoj polovini ove godine.

"Ekonomske aktivnosti u Evropi, kao i u SAD-u, i dalje su usporene. Iako vodeći pokazatelji, poput proizvođačkog indeksa američkog ISM-a i IFO indeksa poslovne klime u Njemačkoj, stalno ukazuju na bolji sentiment među kompanijama, napredak tek treba biti potvrđen čvrstim dokazima, poput novih narudžbi", izjavio je Peter Brezinschek, direktor Raiffeisen Researcha.

Ipak, ovaj stručnjak je siguran da bi, čak i prije sredine godine, neto izvoz trebao donijeti prve znake ekonomskog rasta i, samim tim, stimulirati investiranje.

Snažno tržište rada, kao i dobra situacija u pogledu prihoda zaposlenika u glavnim zemljama eurozone oko Njemačke dodatno potvrđuju uzlazni trend potrošnje fizičkih osoba.

"Pad stope inflacije u 2013. će otvoriti više prostora za rast stvarnih prihoda. Ipak, efekti rasta prihoda se očekuju tek od 2014. nadalje",  rekao je Brezinschek.

Na prvi pogled, prognoze ovogodišnjeg rasta BDP-a u eurozoni su loše, na nivou od minus 0,1 posto, zbog toga što bi prva polovina godine mogla biti obilježena dozom opreza.

Sve u svemu, opći trend u narednih 12 do 18 mjeseci bi trebao biti uzlazan.

Očekuje se da će odstupanja ekonomskih aktivnosti unutar eurozone potrajati.

Smanjenja budžeta implementirana u SAD-u u martu kompatibilna su s projekcijom BDP-a analitičara Raiffeisen Researcha od 1,5 posto u 2013.

Izuzetna povećanja cijena dionica tokom prvih nekoliko mjeseci 2013. dovela su do približavanja nekih tržišnih indeksa rekordnim vrijednostima ili čak do njihovih premašivanja.

Faktori rizika su i dalje formiranje vlade u Italiji, budući poslovni model na Kipru i nedostatak interesa za nastavak reformi u Francuskoj.

Od početka godine, kretanje kursa EUR/USD pretežno je obilježeno dužničkom krizom u državama eurozone.

"Čim održiva vlada stupi na snagu, na tržištima će se nesklonost riziku ponovo smanjiti. A kao rezultat toga, razlika u prinosima bit će ponovo smanjena. U tom slučaju, euro će brzo jačati, tj. kretati se ka nivou od 1,35 u odnosu na dolar. Preostaje, međutim, rizik nepostizanja dogovora o održivoj vladi u Italiji", kaže se u izvještaju Raiffeisen Researcha o strategiji za drugi kvartal 2013.

Gledajući indeks S&P 500, uzlazne faze u kojima je registriran novi rast trajale su historijski nešto kraće od pet godina u prosjeku, s cijenama koje su se u prosjeku povećavale za značajnih 155 posto.

Postojeći uzlazni trend trajao je blizu četiri godine, a do sada je tržište uspjelo porasti za približno 130 posto.

Ova zapažanja potvrđuju da je ciklus američkog tržišta kapitala ušao u zrelu fazu.

Rast u CIE tek u drugoj polovini godine

Široko rašireni napori u konsolidovanju budžeta i skromna povećanja stvarnih prihoda već neko vrijeme otežavaju domaću potražnju u CIE. Sada su i stope rasta BDP-a u regionu u crvenom, uz par izuzetaka. Dok je većina država Centralne Evrope (CE) i Jugoistočne Evrope (JIE) sada pogođena prognoziranim smanjenim ekonomskim učinkom, države ZND-a i dalje bilježe pozitivne stope rasta. Recesija u velikim dijelovima eurozone povlači neto izvoz duboko u negativan teritorij. „Značajniji zamah rasta širom CIE desit će se tek u drugoj polovini godine. U Austriji se blago poboljšanje rasta očekuje tek nakon proljetnog kvartala”, izjavio je glavni analitičar Brezinschek.

Očekivani BDP za region CIE-a u 2013. godini je 2,0 posto (prošle godine: 2,0 posto). U podregionima, CE će zabilježiti rast za 0,5 posto (prošle godine: 0,6 posto), JIE 0,9 posto (prošle godine: -0,3 posto) i ZND za 2,8 posto (prošle godine: 3,1 posto). U poređenju sa eurozonom, za 2013. godinu se očekuje BDP od -0,1 posto (prošle godine: -0,5 posto). U Austriji, rast BDP-a ostaje 0,5 posto. Prvi pozitivan zamah ove godine obezbijedit će izvoz (+1,9 posto) i investicije (+0,9 posto), navodi se između ostalog, u analizi RBI-a.