Pad potražnje za Labubu lutkama smanjio bogatstvo osnivača Pop Marta

U augustu je svjetska pomama za Labubu lutkama učinila kineskog tajkuna iz industrije igračaka Wanga Ninga bogatijim od poznatog suosnivača Alibabe, Jacka Maa. Ipak, tokom posljednjih mjeseci ovaj 38-godišnji milijarder izgubio je 11,3 milijarde dolara od nekadašnjeg bogatstva procijenjenog na 27,5 milijardi dolara, zbog bojazni da bi lutka nalik zecu, sa šiljastim ušima i nestašnim osmijehom, mogla predstavljati tek kratkotrajan trend.

Predsjednik i izvršni direktor Pop Mart International Groupa i dalje raspolaže znatnim bogatstvom, koje Forbes procjenjuje na 16,2 milijarde dolara, ponajviše zahvaljujući vlasničkom udjelu u kompaniji za proizvodnju igračaka listiranoj na berzi u Hong Kongu. Dionice Pop Marta pale su za oko 40 posto u odnosu na augustovski maksimum od 339,80 hongkonških dolara (43,7 USD) na približno 200 HKD, čime je Ma ponovo pretekao Wanga na listi najbogatijih u drugoj najvećoj svjetskoj ekonomiji.

Nova godina mogla bi predstavljati ozbiljniji test za Pop Mart. Prihodi bi mogli rasti za svega 30 posto, u poređenju s procijenjenih 200 posto u 2025. godini, naveo je u e-mailu Jeff Zhang, analitičar dionica sa sjedištem u Hong Kongu iz istraživačke kuće Morningstar. Visoka baza iz tekuće godine ima određeni uticaj, ali Zhang upozorava i na slabljenje potražnje u regiji Velike Kine te sporiji rast na inozemnim tržištima, dok cijene Labubua padaju na sekundarnim tržištima.

Na kineskoj platformi za preprodaju Dewu, primjera radi, transakcijska cijena najnovijih Labubua iz serije 4.0, koja obuhvata 28 malih plišanih igračaka u različitim bojama, smanjena je za 30 posto, na oko 115 juana (16,3 USD) po komadu u odnosu na lansiranje krajem augusta. Iako je cijena preprodaje i dalje viša od zvanične, koja iznosi 79 juana po komadu, dio kolekcionara je odustao, jer su očekivali veću zaradu prodajom ranije nagomilanih Labubua putem interneta.

Portparol Pop Marta odbio je komentarisati kretanje cijene dionica kompanije, ali je ukazao na njene osnovne pokazatelje i potencijal za dalji rast. U prvoj polovini godine Pop Mart je saopćio da su prihodi na godišnjem nivou utrostručeni i dosegli 13,9 milijardi juana, dok je dobit porasla pet puta, na 4,6 milijardi juana. Wang je procijenio da bi Pop Mart mogao „lako“ ostvariti prodaju od 30 milijardi juana u 2025. godini.

Dio razloga za očekivano usporavanje rasta prihoda naredne godine proizlazi iz same strategije Pop Marta, smatra Mark Tanner, direktor istraživanja tržišta u šangajskoj firmi China Skinny, u porukama na WeChatu. Kompanija širi ponudu igračaka, s ciljem da se pozicionira kao zabavni brend nalik Disneyju, te možda ne želi dugoročno zadržavati potrošače isključivo kroz strategiju oskudice. Labubui, koje su sakupljale i slavne ličnosti poput Rihanne, Kim Kardashian i Lise iz K-pop grupe Blackpink, ranije su izazivali duge redove ispred prodavnica širom svijeta, dok su se kupci ponekad i sukobljavali kako bi došli do ograničenih količina. „Imam utisak da Pop Mart svjesno povećava dostupnost kako bi izgradio obim“, kaže Tanner.

Sammi Xu, analitičarka dionica u Deutsche Banku sa sjedištem u Hong Kongu, dijeli stav da Pop Mart pojačava proizvodnju. Kompanija sada mjesečno proizvodi oko 50 miliona lutaka, u poređenju s 10 miliona ranije tokom godine, navodi se u istraživačkoj bilješci Deutschea objavljenoj u decembru. Istovremeno, Xu u toj bilješci ukazuje na pojavu „modnog zamora“, jer potrošači više ne žure s kupovinom dostupnijih Labubua.

"To se odražava kroz manji promet kupaca i izostanak redova u većini inozemnih prodavnica, osim prilikom novih otvaranja ili u pojedinim gradovima", navela je Xu.

Deutsche je za dionice kompanije dao preporuku "zadržati", uz ciljanu cijenu od 228 HKD.

Kenny Ng, strateg za vrijednosne papire u Everbright Securities International iz Hong Konga, ističe putem WeChata da će ključ oporavka cijene dionica biti u tome može li kompanija zadržati dugoročnu popularnost Labubua ili razviti novo snažno intelektualno vlasništvo (IP).

Ke Yan, direktor istraživanja u singapurskom DZT Researchu, smatra da kompanija ulazi u "period IP praznine", jer ostale linije proizvoda, poput serija Skullpanda ili Twinkle Twinkle, nisu dosegle isti nivo popularnosti. Prema njegovoj procjeni, cijena dionica Pop Marta mogla bi naredne godine pasti na 100 HKD.

Zhang iz Morningstara ocjenjuje da bi saradnja na filmu sa Sonyjem, o kojoj se već duže spekuliše, predstavljala "logičan korak ka širenju globalnog uticaja Labubua“, dodajući da će se Pop Mart "vjerovatno oslanjati na strategije dugogodišnjih konkurenata poput Disneyja i Sanrija kako bi se diverzificirao u druge oblasti, uključujući zabavu i proizvode povezane s medijima“.