Američko tržište akcija suočava se sa kombinacijom rizika, među kojima su rast cijena nafte zbog sukoba na Bliskom istoku, ponovni inflatorni pritisci, više kamatne stope i neizvjesnost oko razvoja vještačke inteligencije, dok se indeks S&P 500 istovremeno nalazi na drugom najvišem nivou vrednovanja u istoriji, odmah iza vrhunca dot-com balona iz 2000. godine.
Američke Federalne rezerve u septembru su podigle kamatnu stopu za 25 baznih poena nakon što je godišnja inflacija u avgustu dostigla 3,4 odsto, a dodatni pritisak stvara skupa nafta, dok više kamate povećavaju troškove zaduživanja kompanija i domaćinstava i mogu usporiti investicije i potrošnju.
Posebnu pažnju privlači Shillerov CAPE pokazatelj za S&P 500, koji iznosi oko 40.9 i nalazi se nedaleko od istorijskog maksimuma od 44.2 zabilježenog tokom dot-com balona, zbog čega autor analize smatra da bi nastavak rasta kamata tokom 2027. mogao povećati rizik od ulaska tržišta u “medvjeđu” fazu.
Uprkos korekcijama, krizama i “medvjeđim” tržištima, S&P 500 je od osnivanja 1957. ostvarivao prosječan složeni godišnji prinos od oko 10,7 odsto, dok podaci koje navodi Fool pokazuju da se pad od najmanje 20 odsto istorijski događao približno jednom u šest godina.
Šta analiza savjetuje u slučaju velikog pada?
Zaključak autora je da istorijski podaci ne podržavaju paničnu prodaju tokom tržišnih padova, već dugoročno zadržavanje investicija, jer su se tržišta poslije prethodnih korekcija i kriza oporavljala, iako rezultati iz prošlosti ne predstavljaju garanciju budućih prinosa.
