Stagnacija: Nema IPO-a, trguje se samo dionicima iz privatizacije

Važnost razvoja tržišta kapitala leži u činjenici da se time omogućuje divergencija izvora financiranja, smatra Matej Živković, profesor na Ekonomskom fakultetu univerziteta SSST-a i član Komisije za vrijednosne papire Federacije, dodajući da bi time privrednici i ostali građani imali mogućnosti koristiti i druge izvore financiranja osim banaka.

Naime, banke u razvijenim financijskim sustavima služe u većini slučajeva za kratkoročno financiranje dok se za dugoročno financiranje svi kreću tržištu kapitala. Živković navodi da se danas na našim burzama uopće ne prometuje se IPO-ima (inicijalnim javnim ponudama dionica kompanija koje na taj način žele prikupiti svjež kapital) nego samo dionicama proizišlim iz privatizacije i to sve sve dok se ne dosegne razina ovladavanja korporacijom. Tako da se tu radi o trgovini korporativnom kontrolom.

"Ne znam da postoji ijedna emisija dionica kompanija koje su krenule 'sa ledine' iako imamo jako dobrih privatnih poduzetnika koji su i međunarodno konkurentni. Ali ni oni se  ne obraćaju tržištu kapitala ni u smislu dokapitalizacije ni su smislu zaduživanja. Pitanje je zašto?", kaže Živković. 

Osim brojnih problema sa kojima se suočava ovo tržište, koje je trenutno u fazi stagnacije, kaže da je problem i koorporativno upravljanje koje je trenutno na niskoj razini.

"Kao i demokraciji i dioničarstvu se mora učiti. Treba se raditi na tome da se razvije dioničarska kultura. Nažalost većina naših dioničara nema tog osjećaj za vlasništvo vjerojatno zato što su dobili nešto za ništa", navodi Živković. 

D.Kozina