Analitičari Erste grupe tipuju na dionicu Atlantica

 

Preporuka ulagačima za dionicu Atlantica i dalje je 'prikupljati', što je Erste savjetovao u svim dosadašnjim analizama ove kompanije, a dosad ih je bilo tri (jedna u travnju ove godine i dvije prošle). 'Potvrđujemo preporuku prikupljati. Iako je kupnja Droge Kolinske jako utjecala na pad dobiti, taj teret će u budućnosti olabaviti zahvaljujući nedavnom refinanciranju dugova', objašnjava Urbankova. Kaže da je ta akvizicija odmah utjecala na poslovanje Atlantic grupe, a pozitivni efekti već su sada vidljivi na operativnoj razini.

'Naša ciljana cijena od 620 kuna sugerira da dugoročni izgledi Atlantica još nisu uključeni u vrijednost dionice', ističe Urbankova. Objašnjava da će njihova očekivanja u segmentu prodaje i dobiti prije kamate i poreza (EBIT) vrlo vjerojatno biti premašena, što, uostalom, pokazuju i poslovni rezultati za prva tri tromjesečja.

'Vjetar u leđa' takvom mišljenju o Atlanticu dalo je poboljšanje profitabilnosti kompanije i smanjen pritisak promjena tečaja na financijsko poslovanje, zbog čega bi neto dobit u ovoj godini trebala imati solidan rast. 'Za 2012. godinu povećavamo očekivanje prihoda od prodaje za 0,3 posto, na 4,97 milijardi kuna, a EBIT bi trebao rasti 6,5 posto, na 405,5 milijuna kuna' ističe Urbankova.

Iako za ovu godinu očekuje solidne rezultate poslovanja kompanije na čijem je čelu većinski vlasnik Emil Tedeschi, iduća bi trebala biti još bolja. 'Neto dobit u 2013. trebala bi uzletjeti. Unatoč tomu što predviđamo da će oporavak gospodarstava u srednjoj i istočnoj Europi biti spor, sinergijski učinci od kupnje Droge Kolinske, kao i slabiji financijski pritisci trebali bi se primijetiti na troškovima u 2013', objašnjava Urbankova.

Predviđa da će prihodi od prodaje porasti 3,9 posto, na 5,17 milijardi kuna, EBIT bi trebao rasti 5,7 posto, na 428,7 milijuna, a neto dobit trebala bi skočiti čak 66,2 posto, na 134,8 milijuna. Kupnjom Droge Kolinske konsolidirali su se proizvodi pogoni i informacijske tehnologije, zbog čega su troškovi zaposlenika pali 1,8 posto. Udio tih troškova u ukupnim prihodima iznosio je 13 posto u prvih devet mjeseci ove godine, što je znatno manje od onoga što su analitičari Erstea prethodno očekivali. 'Prema tome, snižavamo predviđene troškove zaposlenika za 2012. sa 649,8 milijuna kuna na 629 milijuna', stoji u analizi.