EBITDA i dobit nisu isto: Šta brojke zaista govore o poslovanju firme?

U periodu kada domaće i regionalne kompanije sumiraju rezultate poslovanja i objavljuju godišnje izvještaje, u javnosti se često ponovo otvara pitanje pravilnog tumačenja ključnih finansijskih pokazatelja.

Iako se u svakodnevnom govoru često poistovjećuju, EBITDA i neto dobit predstavljaju dvije različite kategorije koje uspješnost firme analiziraju iz različitih uglova.

Operativna snaga kroz prizmu EBITDA-e

EBITDA, koja predstavlja zaradu prije kamata, poreza i amortizacije, služi kao primarni indikator operativne snage.

Ovaj pokazatelj otkriva koliko kompanija ostvaruje iz svog osnovnog poslovanja, prije nego što se uračunaju troškovi finansiranja, poreske obaveze i računovodstveni troškovi amortizacije.

Upravo se zato ovaj parametar koristi za objektivno poređenje kompanija unutar iste branše, jer eliminiše razlike nastale zbog različitih nivoa zaduženosti ili poreskih opterećenja.

Neto dobit kao realna slika rezultata

S druge strane, neto dobit daje konačnu sliku o tome koliko je kompaniji zaista ostalo nakon što su namireni svi rashodi, uključujući operativne troškove, kamate i poreze.

Zbog visokih kreditnih obaveza ili značajnih investicija koje prati velika amortizacija, nerijetko se dešava da kompanije sa snažnom EBITDA-om iskažu nisku ili čak negativnu neto dobit.

Stručnjaci naglašavaju da EBITDA pokazuje koliko firma zarađuje procesom rada, dok neto dobit predstavlja stvarnu zaradu koja ostaje na kraju obračunskog perioda.

Upravo u toj razlici leži razlog zašto se ovi pojmovi ne smiju izjednačavati pri donošenju poslovnih odluka ili procjeni tržišne pozicije preduzeća.