Snažan oporavak cijene zlata: Cijena skočila iznad 4.450 dolara po unci

Cijena zlata zabilježila je snažan oporavak nakon nedavnog pada na najniži nivo u posljednje tri sedmice, pri čemu su terminski ugovori porasli na oko 4.526 dolara po unci, dok se spot cijena vratila iznad 4.450 dolara.

Glavni pokretač ovog rasta nije bila tradicionalna potražnja za sigurnim utočištem usljed geopolitičkih tenzija, već promjena očekivanja u vezi s budućom politikom kamatnih stopa američkih Federalnih rezervi (Fed).

Izjave iz Fed-a i pad vjerovatnoće rasta kamata

Do preokreta na tržištu došlo je nakon što je guverner Fed-a Christopher Waller nagovijestio da bi podržao zadržavanje kamatnih stopa na postojećem nivou u septembru, pod uslovom da augustovski podaci o inflaciji potvrde nastavak njenog približavanja ciljanoj stopi od dva posto.

Prema pokazateljima CME FedWatcha, vjerovatnoća novog povećanja kamatnih stopa u septembru naglo je pala s gotovo 70 na 48 posto.

Takav rasplet doveo je do pada prinosa na američke državne obveznice, što je direktno podstaklo rast potražnje za zlatom, imovinom koja ne donosi direktan kamatni prinos.

Izdanje podataka o inflaciji kao ključni test

Analitičari ipak upozoravaju na oprez i ističu da bi eventualno viša augustovska inflacija, čiji se zvanični podaci očekuju 10. septembra, mogla ponovo preokrenuti trend.

Ukoliko inflatorni pritisci budu jači od očekivanih, to bi ponovo povećalo izglede za podizanje kamata i ojačalo američki dolar, stavljajući cijenu zlata pod dvostruki pritisak.

Posebno je značajno što zlato u aktuelnom ciklusu ne reaguje kao klasično sigurno utočište.

Unatoč eskalaciji sukoba na Bliskom istoku i rastu cijena nafte, vrijednost zlata je u prethodnom periodu padala, jer su skuplji energenti podizali inflaciona očekivanja i prinose na obveznice.

To potvrđuje da kretanje ovog plemenitog metala trenutno u znatno većoj mjeri ovisi o monetarnoj politici Fed-a nego o geopolitičkim rizicima.