Bank Austria: ECB bi u decembru mogao povećati kamate, inflacija ponovo raste

Austrijska ekonomija pokazuje blago poboljšanje, ali visoke cijene energije, inflacija i geopolitičke neizvjesnosti i dalje usporavaju snažniji oporavak, pokazuje najnoviji UniCredit Bank Austria Business Indicator za septembar 2026. godine.

Ekonomski indikator Bank Austria porastao je u augustu na -0,7 bodova, sa -0,8 bodova u julu. Raspoloženje se poboljšalo u industriji, građevinarstvu, među potrošačima i u izvoznom sektoru, dok je uslužni sektor i dalje pod pritiskom povišene inflacije.

Ipak, poslovno raspoloženje u svim sektorima i dalje se nalazi u negativnoj zoni, a procjena ekonomske situacije u Austriji već šesti mjesec zaredom slabija je nego u eurozoni. Najveća razlika i dalje je prisutna u građevinskom sektoru.

Rast BDP-a od 0,8 posto

Nakon pada austrijske ekonomije od 0,1 posto u drugom kvartalu, ekonomisti Bank Austria očekuju postepeni oporavak tokom druge polovine godine.

Za cijelu 2026. godinu i dalje prognoziraju rast BDP-a od 0,8 posto, dok bi se rast u 2027. mogao ubrzati na 1,2 posto. Oporavku bi trebali doprinijeti privatna i javna potrošnja, ulaganja u mašine i opremu te nešto povoljniji doprinos vanjske trgovine.

Istovremeno, tržište rada ostaje relativno stabilno. Prosječna stopa nezaposlenosti u Austriji za 2026. procjenjuje se na 7,5 posto, dok bi u 2027. mogla blago pasti na 7,4 posto.

Inflacija ponovo iznad tri posto

Veći problem predstavlja inflacija. Prema preliminarnim procjenama, godišnja stopa inflacije u Austriji u augustu porasla je na 3,2 posto, prvenstveno zbog viših cijena goriva.

Tokom prvih osam mjeseci godine prosječna inflacija iznosila je tri posto, a Bank Austria očekuje da će pritisak na cijene ostati visok i u narednim mjesecima. Rizik predstavljaju cijene energije, usluga i hrane, uključujući moguće posljedice slabijih poljoprivrednih prinosa izazvanih visokim temperaturama.

Prema njihovoj procjeni, inflacija bi krajem 2026. ili početkom 2027. godine mogla ponovo dosegnuti oko četiri posto. Za cijelu 2026. Bank Austria očekuje prosječnu inflaciju od 3,2 posto, dok je prognozu za 2027. povećala sa 2,5 na 2,8 posto.

Očekuju novo povećanje kamata ECB-a

Ekonomisti UniCredit Bank Austria smatraju da ciklus zaoštravanja monetarne politike Evropske centralne banke možda još nije završen.

Njihova je procjena da bi ECB na sastanku u decembru mogao povećati ključnu kamatnu stopu za dodatnih 25 baznih bodova, na 2,75 posto. Bank Austria naglašava da je riječ o njihovom očekivanju, a ne već donesenoj odluci ECB-a.

Ukoliko ne dođe do dodatnog rasta cijena energije i sirovina, ekonomisti procjenjuju da bi to moglo biti posljednje povećanje kamata u aktuelnom ciklusu. Međutim, zbog rizika od dugotrajnije inflacije, restriktivna monetarna politika mogla bi ostati na snazi duže, a eventualno ublažavanje odgoditi do kraja 2027. godine.